新葡萄京官网元宵节后塑料将现中短期反弹

发布时间:2020-04-05  栏目:印包耗材  评论:0 Comments

摘要:受春节期间石化装置正常运行,而下游需求则受到长假的影响,石化库存呈较大幅度增长,供需矛盾加剧。石化企业持续下调出厂价格以缓解库存压力,期价在跌破前期震荡区间后加速下跌。
  不过,考虑到春节效应影响的时间和空间有限,元宵节后下游企业将加速回归市场,再加上成本支撑,短期内塑料期价下跌空间有限,预计10650元/吨附近企稳后出现反弹的概率较大,不过长期的回调趋势将不变。
节后PE库存消耗将比节前顺畅。尽管春节长假期间石化库存明显增长,但只有8天的量,且节前石化库存已下降了不少,其中华东线性库存降至2013年来的极低水平,节后石化持续让利销售,再加上元宵节后大部分下游企业将陆续归市,备战3月份的地膜消费旺季,假期效应的利空影响也将随之消失。
后市PE装置检修将增多。进入2月份后,中原石化26万吨LLDPE装置将进入长达1.5个月的检修,后面3、5、6月份都有一些大型PE装置将进入检修状态,且通常二季度都是装置检修的高峰期,因此整个上半年而言,随着PE装置检修的逐步增多,供应压力将进一步缓解。
社会库存尚未存在压力。截至1月31日,我国PE社会库存环比增长5.86%,但同比仅增长0.77%。自2012年以来,我国PE社会库存量就持续下降,直到2013年末才出现企稳回升的迹象,目前PE社会库存量仍处于历史低位,尽管目前石化存在一定的库存压力,但下游库存低位将限制价格的下跌空间。
成本支撑继续存在。决定塑料生产成本高低的主要是布伦特原油、石脑油和乙烯价格的涨跌。而对于布伦特原油价格而言,尽管非OPEC原油产量增速较快,且伊朗和利比亚原油出口将增加,全球供应压力增加,但美国经济复苏较为强劲,经济数据持续好转,欧元区经济也在缓慢回升,近期美国能源信息署和欧佩克均上调石油(行情专区)需求预测,再加上美国新建原油管道的开通,原油库存消耗也在加速,从而导致国际油价继续维持在高位,目前的石化成本在10750元/吨以上,对塑料期价有一定支撑。尽管近期亚洲地区乙烯价格高位回落,但随着亚洲地区烯烃裂解装置的增加,乙烯货源供应将再次偏紧,乙烯价格仍将维持高位,这也将持续给后市塑料期价带来支撑。
(来自:慧聪塑料网)

近期塑料期现价格均从高位回落,主要是对福建联合装置重启并扩能以及技术压力等利空因素的反映。目

前来看,利空因素已基本出尽,考虑到装置重启难改变供需格局,后市货源偏紧局面将延续,再加上需求逐步增

长、贸易商和下游节前备货以及成本支撑等利多因素的支撑,塑料期价重拾上涨趋势的概率较大,春节前的上

方目标位仍为11500元/吨。

首先,装置重启扩能已在期价回调中有所反映。福建联合80万吨PE装置本周将重启且扩能10万吨,这在12

月10日以来期现价格的高位回落当中已有体现,虽然其中也有技术压力和现货市场价格回落等利空因素的影响

,但这也是对该套装置预期重启这一利空因素影响的反映,那么一旦福建联合装置开始重启,利空因素的影响就

基本出尽,难继续压制塑料期价。

其次,下游需求将继续增长。11月份农膜产量维持稳定,主要是棚膜生产相比金九银十的旺季逐步回落,但

地膜储备生产又逐步展开,对于后市,随着地膜生产的继续升温,棚膜生产继续维持,12月份、1月份单日产量将

继续增长。另外,包装膜方面,因春节临近,包装膜消费旺季也逐步来临,这将刺激包装膜产量的增长,且目前包

装膜开机率已经出现了回升,目前为71%,后市将继续提升。综合来看,塑料消费将在年前持续增长,也将给1405

合约带来较强支撑。

第三,后市PE进口增长仍有限。受外围装置检修的持续影响,我国PE进口增速已经持续3个月下降,截至10

月份降至9%,且上海港PE到港量下降趋势未变,这也可以看出我国PE进口的颓势。而年前外围装置检修依然持

续,虽然受国内季节性需求旺季的影响,进口量或有回升,但受到货源紧张,中东货源进口持续亏损等因素的限

制,后市进口量增长将有限,难以缓和国内供需矛盾。

此外,成本支撑仍将存在。决定塑料生产成本高低的主要是布伦特原油、石脑油和乙烯价格的涨跌。而对

于布原油价格而言,利比亚地缘政治危机依然没有消除,能源部几次欲提升原油出口量都成为了泡影,利比亚港

口年前开放的可能性不大,再加上沙特原油的减产以及全球原油季节性消费旺季的支撑,年前原油期价难以回

落,截至12月16日,塑料生产成本大约为10860元/吨,后市继续维持高位的概率较大;另外,近期东北亚乙烯价格

持续强势,主要是由于东北亚乙烯货源紧张,且预期明年上半年将有日本、台湾等多个裂解装置检修,业内依然

看好后市乙烯价格,这也将持续给后市塑料期价带来支撑。

尽管12月中旬以来,塑料期现价格均高位回落,但期货价格下跌幅度要明显大于现货,以致期价贴水现货的

幅度扩大至915元/吨,非常接近历史最大贴水幅度,继续扩大的空间十分有限,且在PE供需面依然紧张的格局下

,石化库存并无压力,现货价格下跌幅度有限,相信投资者选择这种深度贴水的品种来做空时将非常谨慎,做空

动力不足,因此深度贴水将对塑料期价形成支撑。

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