2014年钢铁市场运行趋势预测

发布时间:2020-05-03  栏目:新葡萄京官网  评论:0 Comments

摘要:
2013年的钢铁市场即将画上句号,与2012年类似,全年交出“震荡走低”的答卷。回眸2006、2007年的强势市场,这些涨跌似乎是某只“看不见的手”划出的运行轨迹。LarsTevade在《逃不开的经济周期》一书中,给我们进行了总结:经济永远都在成长、衰退和危机之间循环往复,让我们常常从乐观的高峰跌落失望深渊,又在某种契机下东山再起!蛇年即逝,马年快步踏来。展望2014,我们对国内外宏观经济、钢铁及原料市场判断如下:2014年预计全球经济增速在3%左右,相比2013年(2%左右)小幅上升。分主要经济体来看,美国的PMI、就业市场、企业盈利将继续向好,其复苏态势将进一步得以巩固。欧元区最坏的时间已经过去,随着各国推出各项有利于经济发展的政策和成员国信心的增强,主权债务不再是制约欧洲经济发展的桎梏,2014年将呈现小幅正增长。日本经济将在货币的洪水中,跟随全球经济一并复苏。新兴经济体在外需放缓、转变经济增长方式中减速。图表1
2014年中国、欧元区和美国经济走势判断2014年预计中国经济增长在7.6%左右,通胀水平在3%左右。随着就业人口增速的下降,中国政府在就业市场上的压力缓解,新一届政府将更着重于经济发展的质量,未来3-5年,经济增速将在7.5-8%之间寻找平衡。稳健的货币政策和积极的财政政策仍是政府调控经济的最优搭配,资金面的总量控制也将使得物价水平维持在偏低的水平。2014年预计大宗商品价格的重心将继续小幅下移。从大宗商品最近200年运行的周期性来看,上涨时间很难超过30年,涨幅也在大部分时间里低于10%。价格的每轮上涨,背后都有一个强大的推动力,要么是新科技革命来拓展新的市场需求,要么是人口的爆发式增长来吸收日益庞大的供给能力。但就目前来看,我们还没有看到新的驱动力将现有的生产能力加以完全消化,因此大宗商品供需格局需要寻找再平衡点。以具有代表性的“铜博士”为例,对2014年价格预计如下:图2
2014年铜价走势预判预计2014年中国粗钢需求在7.6亿吨左右,增速回落至3%左右。内需方面,受制于资金收紧、新开工面积增速偏低等因素影响,房地产投资将从2013年19.5%的增速下降至18%左右,铁路基建投资仍可保持5000亿左右的规模,如经济下滑明显,投资额度将加大。机械行业、汽车行业、家电行业等产销增速也将不同程度的放缓。随着BDI指数回升,造船新接订单和手持订单将有小幅回升。外需方面,我们预计全年在6500万吨,比2013年增长7%左右,进口仍平稳运行,在1300-1400万吨左右的水平。预计2014年中国粗钢产量在8.1亿吨左右,增速在4.5%左右。据Mysteel统计数据,2014年新增高炉在3500万吨左右,考虑到投产时间和产能利用率的提升,我们认为粗钢产量仍有增长,但幅度在减少,预计净增加3000万吨左右。图3
中国粗钢月度产量预测2014年铁矿石供需格局将逐渐向买方市场过渡,预计全年铁矿石(以62%PB粉为例)均价在128美元/吨,相比2013年135美元/吨左右的均价,下跌5.2%。国内原矿产量在15亿吨左右,同比增长7.1%(2013年在14亿吨左右),品位进一步下降。铁矿石进口量在8.5亿吨左右,同比增长6.3%(2013年在8亿吨左右)。图42014年铁矿石价格运行区间预测
2014年预计焦煤、焦炭、废钢的全年均价进一步下滑。以焦煤为例,供大于求的格局难以改观。我们预计2014年焦煤进口量仍有10%左右的增幅,国内煤矿产能也将集中释放,伴随铁路等运输条件的改善,焦煤的供给压力仍然较大。从需求方面来看,钢铁产量放缓使得焦炭焦煤的需求将下降,同时,在全国大部分地区的雾霾等糟糕天气环境下,焦化厂的开工、生产等也将受到制约,从而减少焦煤的需求。图5
2014年炼焦煤价格走势预测预计2014年钢材全年均价将继续小幅走低,运行走势呈现“W”型的可能性更大。钢铁属于产能过剩的行业,产品价格以“成本定价模式”为主,随着原料价格下移,钢材价格很难独善其身。纵观最近两年钢价走势,价格在上涨乏力的时期,往往是先向下打出空间,然后才有反弹的行情,2014年可能也难以改变这种局面(除非环保政策执行非常到位,一些重大政策的推出)。表1
2014年钢材价格变化预判(以上仅是我们基于现有可获得的信息做出的判断,随着影响因素的演变,我们的观点可能会有所修正,尽请及时关注。)(我的钢铁研究中心(MRI)杨华)
(来自:www.pntoo.com)

概述:除美国外,2014年全球主要国家经济表现均一般,尤其是中国经济增长放缓,导致全球钢材需求增速下降,而全球粗钢产能扩张加速,市场供应过剩加剧,2014年钢材价格一路下滑。展望2015年,美国经济将继续稳步增长,欧洲经济存在不确定性,但恢复增长的概率较大,日本经济增长动力仍很弱。虽然发达国家经济前景相对较好,但由于中国经济增速将继续下降,钢铁需求也将继续收缩,这也将带动全球2015年钢铁需求增速下降。2015年全球粗钢产能将继续增加,并且增加量也将大于需求量,产能过剩加剧,供需面再次恶化。由于2015年铁矿石新增产能大于需求量,并且新增产能成本较低,2015年铁矿石均价将继续下滑,全球钢铁生产成本下移。整体上判断,2015年全球钢铁市场供过于求加剧,成本下降,钢材平均价格将继续下滑,下半年市场表现好于上半年。  一、2014年全球粗钢产量增幅放缓  由于新兴市场经济增长放缓,2014年全球粗钢产量增速明显下降。国际钢铁协会的统计数据表明,1-11月份全球65个主要产钢国和地区粗钢产量为14.98亿吨,同比增长1.8%,增速同比下降3.1个百分点。  表1、最近三年1-11月全球粗钢生产统计国家或地区2012201320142014/20132013/2012欧盟28国1.571.531.572.3%-2.4%独联体1.020.990.97-2.3%-3.0%北美1.121.091.112.2%-2.3%南美0.430.420.42-1.6%-1.6%非洲0.140.140.150.7%4.5%中东0.220.240.268.1%7.1%亚洲9.139.9110.132.2%8.5%65国合计14.03
14.71 14.98 1.8%4.9%中国大陆6.617.357.491.9%11.1%扣除中国7.42 7.37 7.49
1.7%-0.7%  分地区看,中东、欧洲和北美增长比较明显,中东产量增长8.1%,欧盟增长2.3%,北美增长2.2%。卡塔尔和沙特产量大幅飙升带动了中东粗钢产量增长;欧盟地区法国、英国、德国以及东欧国家产量增长比较明显;北美地区墨西哥和加拿大产量增长明显。  独联体、南美、非洲和亚洲这些新兴市场的产量增速较2013年同期明显下降,其中独联体和南美产量双双下降。独联体产量下降主要是乌克兰因战乱钢厂生产不畅,其他地区基本都保持增长;南美地区的委内瑞拉、巴西、智力和哥伦比亚产量均下降,其他地区仍然保持增长;除利比亚恢复性增长外,非洲其他主要产钢国产量均下降;在亚洲,由于经济增速下降,中日印三国粗钢产量增长放缓,而韩国在新产能投产的带动下,2014年粗钢产量增长明显。  2014年1-11月份全球粗钢产能利用率为76.5%,预计全年的产能利用率为76.4%,比2013年下降1.1个百分点,粗钢产能过剩情况依然严重。根据目前的钢材市场状况以及各国钢厂的开工情况,预计2014年全球粗钢产量将同比增长1.5%达到16.3亿吨,创历史新高。  二、2014年国际钢市运行情况  2014年全球钢材市场整体保持阴跌格局,美国市场表现相对较好,亚洲市场表现最差。2014年国际钢材价格综合指数为173.6,较2013年下跌5.4%,扁平材为158.6,下跌3.9%,长材为211.3,下跌7.6%。分地区来看,2014年美国钢材价格指数为200.1,较2013年上涨5.8%,欧洲为135.3,下跌6.5%,亚洲为188.8,下跌9.8%。  由于经济增长稳定,美国市场2014年钢材市场表现相对较好,全年钢材价格先涨后跌,虽然年末综合价格指数较年初下滑了5.9%,但全年平均价格仍然比2013年上涨了5.8%。  2014年以来,美国经济继续延续2013年以来的复苏态势,各项经济指标保持稳定增长态势,工业产出指数全年平均预计将达到104,同比增长4.4%,汽车产量预计将达到1000万辆,同比增长5.4%,新房开工量为600多万套,同比增长6.5%。制造业也持续扩张,ISM制造业PMI各月均在荣枯线上方,显示经济增长态势良好。受益于经济稳步增长,2014年美国钢铁需求将达到1.03亿吨,同比增长7%。旺盛的需求是支撑美国钢铁市场上涨的根本原因。  虽然美国钢铁需求旺盛,但美国钢厂受益并不多,2014年1-11月份美国粗钢产量为8096万吨,同比仅增长1.5%,钢厂的产能利用率为77.1%,同比仅提升0.3个百分点。与7%的需求增速相比,无论是产量增速,还是产能利用率提高幅度,均处于较低水平。  美国钢厂无法从旺盛的需求中获益,根本原因是美国钢厂竞争力仍然较差,与国外资源相比,美国钢材价格偏高,热卷等主流钢材全年平均价格比欧洲和亚洲高100美元/吨以上,美元升值又加大了进口压力。虽然美国钢厂提出了各种各样的反倾销申诉,美国政府也实施了很多反倾销等贸易保护措施,但仍然难以阻止钢材进口量大幅增长。初步统计显示,2014年美国钢材进口量约为4000万吨,同比增长37%,创历史第二高水平。  2014年欧洲经济呈现弱复苏态势,一季度欧洲经济增长尚可,多项下游行业数据显示经济稳步复苏,工业产出指数、汽车销量和建筑业产出均保持较高增速。欧元区制造业PMI在一季度也呈现加速扩张态势,也表明欧洲经济形势较好。  但是,进入二季度,欧洲经济增长开始放缓,下游行业增速开始下降,制造业PMI也开始下降,但仍然在荣枯线上方。三季度开始,欧洲经济增长进一步放缓,工业产出指数同比几乎没有增长,汽车销量和建筑业产出增速也明显下降,下半年欧元区制造业PMI持续走低,也印证欧洲经济增长乏力。  预计2014年欧盟钢铁需求量为1.46亿吨,同比增长4%。2014年欧洲市场整体呈现下滑态势。上半年经济呈现复苏态势,钢材市场表现相对尚可,虽然持续疲软,但下滑幅度不大。进入下半年后,由于欧洲经济复苏乏力,钢材价格出现较大幅度的下滑。  2014年欧洲粗钢生产处于恢复过程中,上半年的增速较高,进入下半年后,由于经济增长放缓以及去年基数较高,粗钢产量增速下降。从粗钢日均产量看,下半年也比上半年低6.2%,对比净出口数据,2014年下半年欧盟的粗钢表观消费量要低于上半年。  2014年欧盟钢材出口增长缓慢,前10月累计出口2214万吨,同比仅增长1%。欧洲钢材出口下降主要受价格和汇率两方面因素影响,2014年上半年欧元兑美元汇率保持在较高水平,同时欧洲钢材价格保持在较高水平,出口竞争力下降。不过,下半年,欧元开始大幅贬值,同时国内钢材价格下滑幅度加大,出口竞争力增强,10月份出口量达到256万吨,同比增长15.3%,这一增速为最近两年来最高水平。  2015年欧盟钢材进口明显增长,前10月累计进口1634万吨,同比增长22%。欧洲钢材进口增长一方面是需求增长,部分钢材品种需要从海外采购;另一方面,上半年较高的钢材价格和欧元升值吸引了海外资源。  2014年亚洲经济增长明显放缓。主要经济体中,由于结构调整和房地产行业衰退,中国工业增加值增速连续下降,前11月份累计增速为8.3%,较2013年同期下降1.4个百分点;随着“安培经济学”刺激效果减弱,日本工业产出增速自2月份以来也持续走低,最近4个月连续负增长;韩国经济增长乏力,国内商业与消费者信心弱化,工业产出一直未见起色;印度工业表现相对较好,上半年工业产出加速增长,进入下半年后,增速开始下降,新总理上台后开始对工业进行改革,经济增长前景较好。  由于经济增长放缓,2014年亚洲钢铁需求增速也明显下降,预计全年钢铁需求增长1.7%至10.5亿吨,增速比去年下降3.2个百分点,主要是中国需求增速大幅下降所致。2014年亚洲钢材价格基本上呈现持续下滑态势,有两方面因素。一方面需求增长放缓,产能过剩加剧,市场竞争白热化;另一方面,国际铁矿石产能也严重过剩,低成本新增产能进入市场,导致铁矿石价格大幅下滑,亚洲高炉钢厂的生产成本下降也助推了钢材价格走低。  由于需求增长下降,2014年亚洲粗钢产量增长也大幅下降,1-11月份亚洲粗钢产量为10.13亿吨,同比增长2.2%,增速同比下降3.7个百分点,主要是中国产量增速大幅下降所致。日本和中国台湾的产量增长也有所放缓。由于现代钢铁新高炉投产,2014年韩国粗钢产量增长加速。印度需求较好,粗钢产量增长也加速。  中国钢铁需求增长放缓,加剧了国内市场供应过剩,2014年中国钢材出口量大幅增长,1-11月份出口8361万吨,同比增长46.7%,预计全年出口量将超过9000万吨。1-11月份日本出口钢材3820万吨,同比下降3.7%。2014年日本钢材需求尚可,国内钢材价格较高,出口竞争力下降。虽然进入下半年,日元大幅贬值,但由于日本钢铁原料需要进口,日本钢厂的国际竞争力并没有因日元贬值而明显提高。  三、2015年全球经济面临挑战  2014全球经济继续不均衡复苏,国际货币基金组织(IMF)预测2014年全球经济增长3.3%,比2013年提高0.05个百分点,发达国家复苏态势好于发展中国家。2014年发达国家经济增长1.8%,比2013年提高0.4个百分点,发展中国家增长4.4%,比2013年下降0.3个百分点。  表2:全球主要地区GDP增长情况地区201320142015发达国家1.39
1.83 2.35
欧元区-0.430.831.35欧盟0.171.421.76主要发达国家(G7)1.511.712.26其他发达国家2.282.923.14发展中国家4.74
4.43 4.95
独联体2.150.751.58中东欧2.782.732.87亚洲发展中国家6.596.486.63东南亚5.244.675.41中南美洲2.741.322.23中东和北非2.302.563.85撒哈拉以南非洲5.065.065.77全球3.28
3.31 3.85
  国际货币基金组织预测2015年全球经济增速3.85%,增速提升0.54个百分点。做出这种增长回升的预测的基础是,支持发达国家经济复苏的主要驱动力仍然起作用,其中特别是放慢财政整顿以及继续实施高度宽松的货币政策,2015年美国经济继续强劲增长和欧元区经济回升为发达国家的主要增长源。对于发展中国家,2014年受地缘政治局势和国内冲突影响的国家,2015年经济将有所恢复,其他国家将逐步消除经济增长的结构性障碍。另外,发达国家经济快速增长将给发展中国家营造一个良好的外需环境。  但是,2015年经济增速下行的风险也在加大。地缘政治紧张局势可能会加剧,这可能会影响发展中国家经济增长;欧元区无法解决经济增长难题,特别是希腊问题重新提上台面;美国或于2015年加息,经济增长可能会受到影响;中国经济结构调整进程低于预期,经济增速下滑幅度加大;由于原油价格暴跌,全球经济增长不确定性增加,毕竟最近两次原油价格暴跌(1985年和2008年),全球经济均出现了衰退。  四、2015年全球钢材价格继续下行  1.需求增速继续放缓  虽然2015年全球经济增速将提高,但全球钢材需求增长将继续放缓。根据GDP(PPP)和钢铁需求量的线性关系,参照国际货币基金组织(IMF)对2015年全球经济的预测,测算出2015年的全球钢材需求量为16.68亿吨,同比增长6.8%。  国际钢协预计2015年全球钢材需求量为15.94亿吨,较2014年增长2%,增速环比持平。分地区看,2015年欧盟28国的需求增长2.9%至1.51亿吨,增速下降;独联体的需求增长1.9%%至5800万吨,恢复增长;北美自由贸易区的需求增长2.2%%至1.41亿吨,增速下降个4.2百分点;中南美的需求增长3.4%至5000万吨,恢复增长;非洲的需求增长8%至3700万吨,增速上升5.2个百分点;中东的需求增长6%至5500万吨,增速增长3.7个百分点;亚太地区的需求增长1.4%至10.64亿吨,增速下降0.3个百分点。  根据GDP与钢材需求的关系测算的需求增速较高,显然2015年很难达到这一水平,主要原因有两方面。第一,按照购买力平价(PPP)计算,中国已经成为世界第一大经济体,而目前中国已经达到钢材消费峰值区域,GDP增长与钢材消费间的线性关系已经不存在,这必将影响全球的需求计算结果。另一方面,IMF预测的2015年发达国家经济增速上升比较明显,发达国家GDP和钢材消费线性关系不高,这也将影响计算结果。  另外,国际钢协预计2015年中东、北非和独联体的需求增速将上升,以笔者看来,由于原油价格大幅下滑,这些国家2015年经济面临较大考验,钢材需求增速下降的概率较大。  综合分析下来,2015年全球钢铁需求增速在1.5%和1.8%之间,需求量在15.85-15.9亿吨,增量为2300万-2800万吨,主要原因为中国需求零增长或下降。  表3:全球主要地区钢材需求增长情况地区需求增长率201320142015201320142015欧盟28国140.0146.0150.00.84.02.9其他欧洲37.038.039.08.21.93.8独联体59.057.058.02.8-3.81.9北美自贸区130.0138.0141.0-2.46.42.2中南美49.048.050.04.2-2.43.4非洲34.035.037.010.82.88.0中东50.052.055.00.22.36.0亚太地区1032.01050.01064.04.91.71.4全球1531.0
1562.0 1594.0 3.8 2.0 2.0
发达国家388.0405.0411.0-0.24.31.7发展中国家1143.01157.01182.05.21.22.2中东北非65.068.072.01.83.36.6中国741.0748.0754.06.11.00.8全球(除中国)790.0
814.0 840.0 1.7 3.0 3.2
  2、2015年生产成本略降  2014年全球铁矿石、废钢和焦煤价格整体呈现持续下滑态势,铁矿石跌幅较大。焦煤和铁矿石价格下滑的主要原因是供应商产能大幅扩张,而中国需求增长放缓,供应过剩导致市场价格向合理价位回归。尤其是铁矿石,四大矿山的新增产能成本较低,对市场价格杀伤力很大。  对于废钢价格,基本面略好于铁矿石和焦煤,土耳其和美国两大主要消费国需求较好,2014年废钢价格下滑主要是矿石和焦煤价格拖累。  由于铁矿石和焦煤价格下滑幅度大于废钢,2014年全球电炉钢厂和高炉钢厂的生产成本出现了明显变化。自从2009年以来,高炉钢厂生产成本一直高于电炉钢厂,从2014年二月份开始,这种情况发生了逆转,高炉钢厂生产成本开始低于电炉钢厂,最高价差接近70美元/吨。  四大矿山2014年的新增产能为1.9亿吨,而全球生铁产量仅增约1500万吨,对应的铁矿石需求增量为2400万吨,产能过剩明显。2015全球主要矿山新增产能约1.5亿吨,按照1.5-1.8%的钢材需求增速,对应生铁增量仅1750万吨(扣掉电炉钢),新增矿石需求为2840万吨,矿石供应过剩进一步加剧。预计2015年均价为65美元/吨,运行区间在60-80美元/吨之间。  由于废钢供应与钢铁积蓄量有较大关系,而钢铁积蓄量不会出现明显的增长,因此2015年废钢基本面仍然好于矿石,虽然废钢价格也会相应下滑,但下滑幅度有限。  基于以上分析,2015年全球高炉钢厂的生产成本仍然将低于电炉钢厂,并且两者之间的差距将加大。  3.2015年全球钢价继续下行  最近的数据显示,截止到2014年11月份,全球65国粗钢产能为21.6亿吨,较2013年11月份增加7200万吨。预计2015年全球新增粗钢产能约4000万吨,而2015年全球新增粗钢需求仅2300万-2800万吨,产能过剩情况进一步加剧。因此,2015年全球粗钢产能利用率将从2014年的76.5%降至72.7%-73%,钢厂的经营压力加大。  分地区来看,2015年全球各地市场表现仍然各有不同。2015年欧洲经济增长存在很大不确定性,为了刺激经济恢复回落,欧洲推出了3000亿欧元的刺激方案,并且部分国家也在加大财政刺激力度,但资金来源和效果仍然存在疑问。乌克兰危机、对俄罗斯的制裁和希腊大选等问题给欧洲经济复苏带来很大不确定性。因此,2015年欧洲钢铁需求增长有限,产能过剩压力仍然很大,全年钢材平均价格将低于2014年,下半年钢材价格表现好于上半年。  由于经济增长强劲,房地产和汽车等下游行业景气上升,2014年美国钢铁市场表现相对较好。强劲的内需虽然未带动国内钢厂产能利用率提升,但却引发钢材进口量大幅增长。展望2015年,目前美国汽车产量已经达到金融危机前水平,继续提升的空间有限。虽然房地产行业将持续复苏,但由于其房地产行业钢材使用强度较低,对钢材需求拉动有限。因此,2015年美国钢铁需求增速将明显下降,考虑到目前美国钢材价格仍然偏高,并且2015年美元升值预期较大,钢材进口压力依然很大,去年市场平均价格也将低于2014年,下半年钢材价格也将好于上半年。  2014年亚洲市场表现最为糟糕,主要是中国经济结果调整,房地产行业低迷,钢材需求疲软所致。展望2015年,中国经济增速预计将继续下降,钢材需求环比下降的概率较大,而产能仍然保持增长,钢材价格有进一步下滑的压力。亚洲为中国钢材的主要出口地区,中国市场低迷将对亚洲周边市场带来压制,即使其他国家需求有增长,也难以抵挡中国钢材大量出口带来的冲击。因此,预计2015年亚洲钢材平均价格将继续下滑,鉴于下半年中国经济增速有望回升,下半年钢材市场有望好于上半年。

钢铁主要下游行业与宏观经济息息相关。2013年我国GDP增速难以突破8%,与之相关的建筑、机械、汽车、家电等众多行业均难有尚好表现,全年钢铁需求仍将维持偏弱格局。

盛况难返2013年钢市展望

随着当年的“4万亿”刺激效应的减退,中国经济再度在内外夹击下持续放缓,2012年第三季度GDP增速降至7.4%,降至2009年第二季度以来新低。GDP增速持续放缓符合国家“十二五”经济结构调整这一主调,也符合年初国家所设定的目标增速。

纵观全年钢市运行,价格以下跌为主旋律,且跌幅超出年初预期,各品种平均价格较2011年普遍回落10%~15%。从主要品种来看,长材表现整体偏强,板材产品中冷轧持续弱势运行。而作为连接原料与成品材之间的纽带性产品,钢坯表现极为抢眼,不仅成为市场风向标,而且波动幅度大、频率快。钢厂库存居高难下

随着大环境的转变,钢铁行业积淀已久的产能过剩、流通行业联保互保以及重复质押等问题迅速浮出水面。紧随其后的是生产企业亏损连连,为生存而挣扎,贸易企业则大批退市,流通行业加快洗牌,蓄水池作用随之削弱。据不完全统计,华东地区尤其是江浙沪一带约有30%钢材贸易企业已退出市场。而国家发改委数据显示,1~8月份全国钢铁行业实现利润820亿元,同比下降53.4%。与此同时,由于体制等因素,我国钢铁产能过剩越控越大,据统计,目前我国粗钢产能超过9亿吨。产量微幅增长

与往年一样,国内钢材社会库存在年初快速上升,并在2月末达到1900万吨,创下历史最高记录,之后进入去库存阶段。截至10月末,5大品种库存总量为1243万吨,较年内高点下降34.5%,且明显低于2010年及2011年同期,与2009年同期的1202万吨相近。可以看出,与前两年相比,今年流通市场去库存力度较大,导致这一现象出现的根本原因并非有效需求强劲,而是由于钢材流通市场中的联保互保、重要质押等问题暴发。一些地区不少贸易商退出市场,仍在经营商家也更趋谨慎,多采取低库存策略。

今年以来,国内外铁矿石产能产量稳步增长,1~9月份我国铁矿石原矿产量达到9.7亿吨,同比增长16.6%,预计全年有望达到15亿吨左右。而据不完全统计,目前国内新增矿石产能超过4.5亿吨,且多为大型矿山项目,加之属于国家或地方政府鼓励项目,产能将顺利释放。就国外矿山来说,三大矿山中VALE有近1亿吨产能计划于2013年建成投产,力拓计划于2013年投产的产能则达2亿吨。很显然,国内外铁矿石产能将继续稳步增长,而利润虽有所下降,但仍远远高于钢铁生产企业。这为产能释放奠定了基础,供应必将进一步扩大。

尽管钢铁行业形势发生根本性转变,但基于对规模效应追求、降低被兼并风险等多种因素,近年我国钢铁新增产能仍十分可观。据统计,今年计划新增高炉53座,炼铁产能约7000万吨,当前粗钢产能为9.3亿吨。而据目前统计,2013年计划炼铁产能约4000万吨。届时我国粗钢产能将达到9.7亿吨,逼近十亿大关。

2012年,国内经济增速持续下滑,第三季度GDP同比增速低至7.4%,为近几年低点。主要用钢行业也因此集体“哑火”,基础建设与房地产投资增速同步放缓,机械、汽车及家电等制造业景气度大幅下滑,其中家电行业出现久违负增长。与此同时,我国钢铁产能产量继续增长,同时钢材流通市场内的联保等问题浮出水面,华东一带仓库、贸易商数据锐减,直接击跨整个行业信心。

进入2012年,国内粗钢产量在预期中快速增长,并在4月份刷新历史记录。日产量达到201.9万吨,之后赢利状况不断恶化而下降,直到9月份再度出现反弹。截至9月末,全国粗钢累计产量为5.42亿吨,同比增长1.7%,其中重点企业产量为4.42亿吨,同比下降1.5%。很显然,今年粗钢产量增量主要来自非重点钢铁企业,这与近两年新增产能集中于中小型钢厂以及民营钢厂整体盈利状况较好密不可分。从当前生产情况来看,粗钢产量在10月延续回升态势,年末则将受季节影响小幅下降,全年粗钢产量预计为7.1亿吨,较2011年的6.83亿吨增加3.95%。出口略好于预期

综合分析认为,经济增速继续保持低位符合政府预期,明年GDP增速显然仍将在8%以下,但用钢行业需求难寄厚望。而经过多年快速发展以及体制等因素影响,钢铁行业产能等顽疾到了非调整不可的阶段,供需矛盾有加剧可能。

在钢铁行业整体表现极度欠理想的大背景下,今年铁矿石价格在年初小幅上涨后一路下滑,PB粉到岸外盘累计平均价格为131美元/吨,较2011年的170美元/吨下降22.9%。在铁矿石价格下降的同时,焦炭等燃料市场价格也再现大幅回落,如唐山地区二级冶金焦一度低至1260元/吨,1~10月份累计均价为1658元/吨,较2011年全年均价1933元/吨下降14.2%。随着铁矿石、焦炭等在燃料价格的下跌,钢铁生产成本得以下降,但钢厂赢利并没有因此改善。反而由于钢材价格长时间处于低位,且以下跌为主基调,同时行业自身竞争更加激烈,钢厂赢利继续恶化。中钢协重点大中型钢铁企业8月份亏损额达41.9亿元,9月份亏损23.76亿元,1~9月份累计亏损额为55.28亿元,为2009年以来最差。

钢材出口增长点主要来自管材以及合金类产品,其中无缝管和焊管前9个月累计出口量分别增长11.8%和11.2%,合金棒线材和型材增幅则分别高达70%和80.9%,合金板带同比小幅增加6.3%。很显然,合金类长板材是出口增量主力军,众多合金产品享有出口退税则是其得以增加的主要原因。主要下游集体“哑火”

尽管新一届中央领导班子将在2013年正式上台,但“十二五”规划中的加快转变发展方式、调整经济结构这一主线不会改变,经济低速增长符合政府预期。可以说,中国经济面临结构性和周期性调整两大难题,7%~8%左右的GDP增速将成为常态。用钢需求难寄厚望

行业发生根本性转变

与此同时,全球钢铁新增产能相对有限,加之受制于整体实体经济低速增长,铁矿石供应压力将进一步加大,价格仍处于下行通道。预计全年平均价格PB粉矿到岸价将较低下降115%至110美元/吨左右。

展望2013年,经济结构调整势在必行,经济保持低速增长符合政府预期,预计GDP增速仍将低于8%,这必将抑制钢铁行业发展。同时,包括钢铁在内的中国制造业经过多年快速发展以及体制等因素影响,普遍面临产能过剩等问题,行业调整迫在眉睫,供需矛盾将进一步加剧。由此来看,2013年钢材价将继续下移,主要品种降幅在5%左右,产量微幅增长,行业经营困难重重,赢利难见好转。

产能仍将是制约整个钢铁行业发展的关键因素。考虑整体经济环境不佳、钢市难以出现根本性好转以及钢厂赢利困难等因素,产能释放将受到影响。预计2013年粗钢产量为7.3亿~7.4亿吨,较2012年增加2%~3%。矿石价格继续下行

逆境求生2012年钢市回顾

因此我们认为2013年主要钢材品种年平均价将进一步下移。主要品种降幅在5%左右,低点将低于今年,高点则与今年持平或略低,全年有望呈现前高后低走势。就品种而言,长材继续强于板材,板材产品中冷轧继续维持偏冷格局。

一直以来,铁矿石与钢材价格如影随行,相互影响,相互制约。作为钢铁生产所需最主要原料,铁矿石价格直接影响其成本。随着铁矿石价格水平的下滑,钢材生产成本支撑位也将因此下移。

从5大品种库存情况来看,交易量及活跃度居前列的螺纹钢、热轧及线材波动较大,冷轧和中厚板则较为平稳。其中冷轧现有库存仅较年内高点下降4.2%,且高于年初及上年同期,这与其持续低迷运行不无关系。行业赢利仍差

无论是建筑业还是工业,2012年表现均不理想,处于集体“哑火”状态。首先房地产投资在调控大背景下不断放缓,9月末增速降至15.1%,基础建设投资在进入下半年后有所好转,但全年投资增速降至20%左右,为近年较低水平。与建筑业相比,工业更为惨淡,1~9月份全国规模以上工业增加值增速仅10%左右,机械行业中工程机械增速大幅下滑。与前两年相比,2012年用钢行业明显缺乏亮点,导致整体需求处于偏弱格局,成为抑制今年钢铁行业运行的关键因素。钢价跌多涨少

今年钢材出口略好于年初预期,1~9月份累计出口量为4094万吨,同比增长10.2%。钢材在国际经济形势普遍欠理想的背景下,钢材出口增长10%实属不易,好于年初预期。预计全年钢材出口量将突破5000万吨至5200万吨,较2011年增加6.3%左右。

建筑行业主要包括基础建设和房地产。而尽管经济结构调整是当前主基调,但地方政府GDP盲从心态未改,对于基础建设项目热情不减。同时国家级别的铁路、机场等项目也不少,基建投资增速进一步下滑空间有限。房地产调控基调恐怕难有改观,再加上限购政策的实行,即使近期土地购置面积下滑速度放缓,部分房企拿地较积极,仍难扭转房地产投资低速增长态势。

与固定资产投资有政府作后盾相比,制造业相对逊色。一方面是将受到大环境影响,另一方面则是包括机械、汽车、家电在内的制造业在快速发展过后不得不面临产能过剩以及行业调整难题。继造船业之后,家电也步入行业调整期,龙头机械制造和汽车企业则遭遇订单、业绩大幅下滑。在经济增速难以明显回升的背景下,自身调整压力较大的制造业在2013年将继续低速增长,部分则出现负增长。初步预计2013年粗钢表观消费将同比增长2.4%至6.93亿吨。粗钢产能逼近10亿吨

2012年,我国实体经济持续低位徘徊,GDP季度增速连连下滑并创近三年新低。在经济增速持续放缓大背景下,钢铁行业景气度下滑,价格跌跌不休,流通市场资金问题频出,产量却得不到有效控制,行业经营状况不断恶化,众多生产及贸易企业为生存挣扎,行业形势发生了根本性逆转。

随着年末日益临近,业界对即将到来的2013年充满期待,然而钢铁行业已然步入调整周期。在经济低速增长的背景下,钢铁供需矛盾将进一步加剧,来年钢市恐怕仍难拨云见日。宏观经济仍将低速运行

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