下半年亚洲对二甲苯市场新供应预计大幅增加

发布时间:2020-05-04  栏目:新葡萄京官网  评论:0 Comments

摘要:
  本周一,亚洲PX市场六个月来首次出现期货溢价的情况。因为随着春节假期的临近,买家对2月现货的需求很小,现货供应开始堆积。
2月下半月CFR台湾/中国PX报价为1,333美元/吨,3月下半月为1,335美元/吨,相差2美元/吨。据普氏能源资讯数据显示,2013年7月1日曾出现期货溢价的情况,差价为2美元/吨。
市场消息称,2月交付的船货现货供应过度,因为从1月底开始为期1周的春节假期即将到来,中国PX终端用户需求疲软。
“目前市场上2月现货供应量仍非常多,很难找到买家,因为假期即将来临。”一位贸易商指出。
3月,中国地区下游将有一些新的PTA装置投产,PX供应过剩的情况有望得到缓解。
“3月PX需求将会好于2月,因此PX卖家对于3月的销售情况还是比较有信心的,”该贸易商补充道。3-4月,中国盛虹计划启动其位于江苏的PTA新装置,产能为150万吨/年。翔鹭石化位于厦门的PTA新装置也将于3月投产,产能为450万吨/年。
周二早上,亚洲PX市场价与周一闭市价保持一致,因此期货溢价仍为2美元/吨。
(来自:慧聪塑料网)

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春节假期过后,PTA期货市场依旧比较平静,节后5个交易日,除2月10日反弹100多点之外,其余4个交易日均收阴线。PTA走势疲弱的主要原因是当前下游需求恢复较慢,不过随着元宵节之后下游开工恢复的提速,后市PTA期货仍有望振荡上行。

随着新产能上线,下半年亚洲对二甲苯市场新供应预计大幅增加。

上游市场重新走强

今年初,得益于第二季度装置集中计划检修,采购活动积极,PX现货价格表现强势。买家预计供应收紧,纷纷建仓。

受新增产能预期和PTA弱势下跌的影响,1月以来PX价格迅速下行,FOB韩国现货价格自1月初的1400美元/吨水平迅速跌至1300美元/吨以下。而春节假期以来,WTI原油价格逐步反弹至100美元/桶之上,PX价格受到提振也开始反弹,重新回升至1300美元/吨关口之上,对PTA形成一定支撑。

但恒力石化450万吨/年PX装置较预期时间提前投产,此后供应增加,给价格施加下行压力。安迅思数据显示,PX现货估价在3月底录得1131-1133美元/吨的最高水平。6月17日,PX现货估价跌至814-816美元/吨。

利润方面,PX与MX之间的价差继续收窄,目前两者价差滑落至150—170美元/吨,以MX为原料的PX供应商进入实质性亏损,PX受成本影响,价格回落空间受到一定抑制。

目前为止,今年PX亚洲合同价统一结算仅出现在2月和3月,价格分别为1050美元/吨和1080美元/吨。

亏损持续,PTA企业开工意愿下降

PX和上游石脑油价差在2月初创下614.25美元/吨的年内最高水平,远高于350美元/吨的正常水平。

由于市场预期2014年仍将有超过1000万吨的新产能投产,PTA价格近期一直弱势运行,PTA生产仍然保持着较大的亏损幅度。另外,PTA当前的社会库存较大,据中国化纤信息网测算,1月总体PTA过剩约31万吨左右,PTA社会库存延续2013年下半年以来的上升势头,上升至195万吨以上。如果再加上春节期间增加的库存,目前PTA的库存压力较大。

中美贸易战造成的市场不确定性也加剧了对供应增加预期的担忧。

不过,在库存重压、亏损较大的情况下,PTA工厂开工意愿下降。目前国内PTA工厂总体负荷在76%附近,而1月整月负荷均在80%之上运行。另外,一些原计划在1—2月份投产的装置,纷纷推迟投产时间,其中原计划在一季度投产的虹港石化150万吨PTA装置,推迟至二季度投产,具体时间待定;原计划在一季度投产的翔鹭石化440万吨装置,现计划于3月份先投产110万吨装置,其余装置投产时间待定。开工负荷的降低和新装置的推迟投产,一定程度上有利于缓解当前悲观的市场情绪。

新供应集中在中国

下游需求恢复开始提速

亚洲今年有五个新的PX项目计划投产,其中四个在中国。

春节前,下游收款比往年困难,所以对于年底备货,下游普遍比较谨慎,虽然聚酯价格已经处于历史偏低水平,但市场对年后价格能否适度反弹存在不确定性,在整体产能过剩的大背景下,并没有出现大面积的集中备货行情。不仅织机负荷迅速下滑,就连聚酯环节开工负荷也一反常态,出现了历史同期罕见的下滑。聚酯负荷农历大年三十最低下行至60%附近,而上一年农历同期聚酯负荷仍高达75%。

恒力石化位于大连的450万吨/年巨无霸装置今年初已经开车。中石化位于海南的100万吨/年新装置和中化弘润的80万吨/年装置预计将在第三季度投产。浙江石化位于舟山的400万吨/年新装置计划今年底投产。

不过,值得一提的是,尽管产销低迷,但由于整体开工率迅速降低,聚酯产品的库存积压并不明显,节后库存增加的幅度比去年同期要低,总体库存也低于去年同期。通过检修减产之后,聚酯的现金流也出现改善,短纤和个别长丝产品现金流开始转正。目前来看,受市场低迷、工人返工较晚等因素影响,下游开工回升情况不明显。但随着元宵节的到来,下游负荷的恢复将出现提速,预计2月20日聚酯负荷将回升至70%附近,2月底3月初或将进一步达到75%左右,对PTA的需求将恢复正常。

一旦上述装置实现商业化运行,中国供应的增加将超出下游需求增幅,进口依存度有望降低。

综合来看,当前的PTA期货虽然处于弱势格局之中,但节后产业链已经开始出现了比较有利的变化。上游原油和PX站上整数关口,PTA成本有所走强,而PTA本身开工负荷降低,部分新产能有推迟的计划,最重要的是下游开工负荷将逐步摆脱春节效应的影响,即将加速回升。PTA期货短线振荡之后,或将在2月下旬开始振荡上行,重新回到7000元/吨之上。

2018年,中国PX进口量为1580万吨,一半以上来自韩国和日本。

去年PX消费量为2640万吨,增长率一般为6.0%,因此2019年需求增量预计为150万吨。

但考虑到新装置的复杂性,还需要一段时间才能实现商业生产。

恒力石化和浙江石化均实现炼厂与PX生产一体化,装置布局能实现化工品产出最大化。

这些巨无霸装置中,任何一套投产延期在短期内对PX市场而言都是一个利好。

需求稳定,贸易摩擦遏制增长

尽管主要下游精对苯二甲酸装置如期投产,但对PX的需求仅保持稳定。这是由于全球两大经济体中国和美国之间持续的贸易摩擦造成不确定性,抑制了PX的需求涨势。

四川圣达位于南充的100万吨/年PTA新装置于5月22日开始试车,新凤鸣220万吨/年新装置也定于第四季度投产。恒力石化的250万吨/年PTA新装置预计也将在今年年底投产。

在贸易摩擦持续的背景下,中国PTA生产商的原料PX库存维持在低位,以防可能遭受巨大损失。

PX采购模式一般为按需购买,由于市场前景不甚明朗,建仓意愿有限。PX和下游PTA需求一直良好,表明PTA盈利,因此支撑PX需求稳定。

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